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【市场信息】

【央行新增1000亿元支农支小再贷款 支持防汛救灾及灾后重建】为深入贯彻落实习近平总书记关于防汛救灾工作的重要指示精神和党中央、国务院决策部署，做好金融支持防汛救灾及灾后重建工作，近日中国人民银行新增支农支小再贷款额度1000亿元，引导和鼓励金融机构加大对北京、河北、吉林、山东、甘肃等受灾地区的经营主体特别是小微企业、个体工商户，以及农业、养殖企业和农户的信贷支持力度。下一步，中国人民银行将督促相关省（区、市）分行用好用足新增支农支小再贷款额度，指导金融机构积极对接防汛救灾和灾后重建的融资需求，支持经营主体加快恢复生产经营。来源：财联社

 

【商务部：稳妥有序推进消费品以旧换新下阶段工作】全国消费品以旧换新工作推进电视电话会在京召开。商务部副部长盛秋平出席会议并讲话。会议指出，2025年以来，商务部会同各地区各有关部门，以严实作风推进消费品以旧换新政策落细落实，强化部门工作联动，加强央地工作协同，深化数智赋能，举办系列活动，广泛开展政策宣传，在稳增长、促转型、惠民生等方面发挥了积极作用。会议强调，要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，稳妥有序推进消费品以旧换新下阶段工作。要强化监管、防范风险，守牢资金安全底线。要严格落实有关工作要求，稳妥优化政策。要强化宣传引导，营造良好氛围。要落实好促消费增量政策，加快培育消费市场新增长点。来源：财联社

 

【工信部等部门联合召开光伏产业座谈会 部署进一步规范光伏产业竞争秩序工作】据工信微报消息，8月19日，工业和信息化部、中央社会工作部、国家发展改革委、国务院国资委、市场监管总局、国家能源局联合召开光伏产业座谈会，深入学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神，贯彻落实党中央、国务院决策部署，进一步规范光伏产业竞争秩序。工业和信息化部党组书记、部长李乐成出席会议并讲话，副部长熊继军主持会议。相关光伏制造企业及发电企业、中国光伏行业协会、有关地方工业和信息化主管部门负责人参加会议。会议要求，光伏产业各方要深刻认识规范竞争秩序对光伏产业高质量发展的重要意义，共同推动产业健康可持续发展。一是加强产业调控。强化光伏产业项目投资管理，以市场化法治化方式推动落后产能有序退出。二是遏制低价无序竞争。健全价格监测和产品定价机制，打击低于成本价销售、虚假营销等违法违规行为。三是规范产品质量。打击降低质量管控、虚标产品功率、侵犯知识产权等行为。四是支持行业自律。发挥行业协会作用，倡导公平竞争、有序发展，强化技术创新引领，严守质量安全底线，切实维护行业良好发展环境。来源：财联社

 

【中金：A股当前整体估值处于合理区间 并未高估】中金公司研报认为，根据Wind统计，截至8月18日收盘，1）沪深300动态市盈率在12.2倍左右，市盈率处于2010年以来历史分位数69%左右，横向来看A股估值在全球主要股市中仍处于中等水平，表明市场整体尤其是蓝筹板块虽已经历较多估值修复，但目前尚未出现明显高估。2）当前A股市值升至100万亿元左右，与GDP的比值在全球主要市场中尚处于中等偏低位置。3）A股市场总市值/M2约为33%，处于历史60%分位。4）当前沪深300指数股息率2.69%，和十年国债收益率相比，权益资产仍有相对吸引力。综合上述指标，A股目前整体估值水平横向和纵向对比来看仍处于合理区间。但当前时点也需关注交易量快速提升可能带来的短期波动加大。8月18日全市场交易额已经超过2.8万亿元，以自由流通市值计算的换手率已超过5%，历史经验显示这个时期指数短期波动可能有所加大，但一般并不影响中期市场走势。来源：财联社

 

【中信证券：AI算力、消费电子、军工、创新药等方向确定性持续增强】中信证券表示，市场风格进入高位震荡期。从主题环境来看，综合流动性指标和市场风格特征，市场边际利好因素影响减弱，8月下旬是中报披露密集期，市场预计将回归业绩主线。从催化因素和时序上看，下半年通常是国产科技行业的密集技术发布周期，同时AI算力、消费电子、军工、创新药等方向确定性持续增强。结合市场环境、催化因素以及综合量化指标研判，建议关注上述方向。来源：财联社

 

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

   

    昨日沪深主要股指呈现冲高震荡、窄幅整理的走势，成交量总体维持在高位较前一日略有萎缩。活跃市值小幅上涨，资金仍保持较高活跃度。

 

    从上证指数走势来看：股指冲高震荡窄幅整理，成交量略有萎缩，多空资金净流入47.81亿元，主力资金进场力度有所减弱。股指在近期高点位置震荡，成交量虽有下降，但总体维持在高位，市场仍有一定的承接力。近期市场的上涨，很大部分原因是流动充裕的推动，周一大幅放量小幅震荡之后，资金短期进场积极性和持续性略有放缓，部分资金或有兑现短线利润的可能。目前股指仍运行在5日成本均线上方，总体强势。由于近期股指上涨过快，距离5日成本均线有一定的乖离，并触及优化布林线上轨位置，技术上有一定的“超买”特征。加上周一K线在3702.26-3702.38点一带有向上跳空缺口，对股指有一定牵引。该跳空缺口是市场流动性加速进场和做多情绪的重要反映，刚好也在3700点一带，该位置是资金进场或多空争夺的重要位置。前期多次提醒，在两融余额加速进场，居民储蓄向股市搬家速度加快的背景下，部分题材股表现出一定的“投机”氛围，短期充裕的流动性对结构性热点延续仍有正面的维持作用，市场难以大幅下跌。但是，随着股指的震荡或个股的分化，短线资金进场的积极性或趋缓，叠加中报业绩的公布对高估值品种的承压，进一步加大部分获利盘的抛压。密切关注成交量的变化和关键位置主力资金进场的意愿和力度，如果3700点一带短线失守可能会考验3650-3680点一带的支撑。板块结构上，军工、证券保险等强势板块资金短线筹码有所松动，化学纤维、水泥、化工新材料、基础建设、普通有色等周期类品种资金有一定流出，可以看出经济增长方向的板块较为疲弱，也能折射出资金对三季度经济下滑的相对谨慎态度。随着中报业绩的密集披露，市场资金对业绩的敏感度会增加，行情震荡阶段一方面保持对部分主线热点的活跃，另一方面可能会转向低估值、 绩优品种上，短线操作上不宜大幅度追涨。从0Z指数走势来看：该指数继续小幅上涨创出阶段新高，沪深两市上涨个股家数略多于下跌个股家数，赚钱效应较前一日略有下降。多空资金净流入145.25亿元，相比前几日明显下降，说明部分资金在中小市值品种上有兑现利润操作。从短期结构牛指标组来看：牛马熊曲线保持相对平衡状态，马股比例64%左右处于近期震荡区间的下沿；牛股比例33%左右处于区间震荡的上沿；熊股比例总体低位3%以下。由于大盘处于前期平台位置震荡，短期流动性推动行情持续上涨的动力有待观察，牛股比例达到33-37%区间位置，短线防止强势股强震荡制约资金操作积极性，加大个股的分化。当前可采取稳健的操作策略，总仓位控制在七成左右，底仓持股为主，短线不宜激进追涨连续大涨的品种，警惕强势股的补跌风险，可适当参与低位或震荡横盘期间主力资金进场积极的品种。

 

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中39个板块资金净流入，31个板块资金净流出，整体板块主力资金积极性较前一日有所下降。其中汽车零部件、计算机应用、通用机械、白酒、通信设备、光学光电子、贵重金属、家用电器等板块资金流入居前；证券保险、电子半导体、航空军工、普通有色、化工新材料、生物制药、船舶制造、网络与通信等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在人工智能相关的汽车零部件、通用机械板块，以及弹性较大的部分互联网科技金融，以及总体涨幅较小的消费板块上。科技成长板块走势有所分化，作为“牛市旗手”的券商板块连续大涨后由于成交量的萎缩会有震荡。资金开始转向部分有政策预期的地产、消费，以及滞涨板块上，但是相关板块在三季度有所下滑，增量政策力度预期之内背景下，难以形成板块的有效切换，可能更多的是补涨走势，不宜大仓位追涨操作。盯盘龙虎榜1日的领涨方向为老股指数、低控盘股指数、低价股指数，可以看出一些冷门股、低位股资金开始有所涉及，一定程度上反映主线热点出现“拥挤度”或“过热”后，资金的高低切换动作。由于冷门股、低控盘和低价股总体基本面或政策受益程度不高，整体赚钱效应延续性不强。当前选股应坚持“避高就低”的原则，对于强势股，尤其是高估值品种应紧盯资金流向和中、短期决策信号做好及时止盈操作。新开仓位避免大幅追涨近期涨幅过大的强势股，应在市场强势震荡或中报业绩考验之后，再逢低抓轮动机会。中报业绩即将密集披露，选股应着眼于安全和中线，继续挖掘中报业绩稳增长、高分红的红利蓝筹，以及业绩高增长、低估值的成长白马股，尤其是主力控盘度连续增加、有牛机构、牛私募进场的个股积极逢低配置。短线选股，应关注震荡横盘阶段主力资金流入积极或者技术形态刚刚突破的品种为主，但是要降低盈利预期。如图1：

 

 

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