一、重要会议首提“内循环”
不知不觉中8月行情已经来临,在上月市场大涨之后,接下来行情会怎么走?市场的布局方向在哪?成为投资者关注的焦点。在行情和热点研判上,政策动向一直是重要的分析变量,那么最近政策上有哪些重要的声音要关注呢?
7月底,中央政治局会议召开,在这一市场瞩目的重要会议当中,除了宏观政策方向的定调之外,一个新的亮点就是“内循环”,这是中央政治局会议首次提及“国内大循环”,不过,此前这个说法已经频繁出现。
重要会议定调,内循环成为市场的新热点,那么什么是内循环?其中的机会又应该如何挖掘呢?
二、什么是内循环?
什么是内循环?它其实是相对于“外循环”而言的。在工业化高度发达的今天,一件商品,从原材料的挖掘、到成品的生产过程,再通过流通、分配,然后到最终的消费环节,往往需要经过一系列长长的产业链,生产、分配、流通、消费四个流程周而复始就会形成循环,所谓内循环,就是整条产业链,包括消费端都重点放在国内。
三、机会怎么挖掘?
内循环概念涉及整个经济产业链,包含的范围非常广范,对于这个市场题材,机会应该如何挖掘呢?近期我们搜集整理部分机构的观点如下:
(一)广发证券:
1、消费内循环:激发内需的消费活力,引导优质消费回流、培育国产品牌、建立消费新场景(免税、国潮、电商、游戏);
2、制造内循环:产业升级和高端制造带来制造业ROE的抬升(新能源汽车、光伏、军工、机器人);
3、科技内循环:科技补短板中的自主安可具备更强的爆发力(半导体、生物医药、云计算);4、投资内循环:“两新一重”扩大有效内需(新基建:IDC/工业互联网,老基建:建材/机械);5、服务内循环:加强现代服务业发展,提升第三产业规模和利润率(医疗服务、社会服务、物业、快递);
6、金融内循环:金融更好服务实体经济,提升经济运行效率(金融IT、头部券商)。
(二)天风证券
1、刺激内需角度:消费回流(免税业);消费升级(电商以及家电、汽车、食品等大众消费品);有效投资角度:三大城市集群(京津冀、长三角、粤港澳)配套基础设施、地产和产业园等;
2、生产端角度:供给生命线:粮食安全(大豆、玉米转基因种子)与能源安全(油服工程、油气储运设备、油气管道建设,新能源光伏);供应链补短板:军工上游(原材料、零部件)、信创(芯片、操作系统、办公软件)、核心生产设备(如半导体设备,以及其他高端机械设备)。
(三)粤开证券
重要会议提及“国内大循环”和“扩大最终消费”,消费将成为后续经济增长的重要支撑,消费内循环主线将是后续的关注重点。另外会议提出了“锻长板”的概念,在国内领先的技术领域具备政策预期,可优先关注5G、高铁、新能源、动力电池等优势领域的投资机会。
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