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【市场信息】

【证监会：持续深化科创板、创业板发行上市制度改革】中国证监会发行监管司司长严伯进5月22日在国新办发布会上说，持续深化科创板、创业板发行上市制度改革，进一步增强制度包容性、适应性。实施更加灵活精准的新股发行逆周期调节机制，把握好新股发行的节奏和规律，健全投资与融资相协调的资本市场功能。来源：财联社

 

【金融监管总局：最近将批复第三批保险资金长期投资改革试点 规模600亿元】金融监管总局新闻发言人、政策研究司司长郭武平22日在国新办新闻发布会上表示，保险资金长期投资改革试点的首批试点规模是500亿元，第二批试点是1120亿元，最近还要做第三批600亿元的批复，规模合计是2220亿元。来源：财联社

 

【商务部：家电类商品零售额连续8个月保持两位数增长】商务部新闻发言人何咏前介绍近期商务领域重点工作有关情况，并回答记者提问。何咏前介绍，根据相关部门统计，2024年9月到2025年4月，家电类商品零售额连续8个月保持两位数增长，4月份限额以上单位家电和音像器材类商品零售额同比增长了38.8%，在16大类消费品增速中位列第一。今年以来，商务部会同相关部门，扩围提质家电以旧换新政策，成效持续显现。继续提升家电以旧换新政策实效，不断激发家电市场消费活力。来源：财联社

 

【百亿私募连续两周加仓】私募排排网最新数据显示，股票私募最新整体仓位指数稳定在75.16%，连续6周维持在75%上方。当前，股票私募对市场逐渐形成共识，多数仓位维持平稳。值得注意的是，百亿私募“带头冲锋”，仓位指数连续2周上涨，并且时隔5周后再次突破80%大关。从百亿私募仓位分布来看，61.85%的百亿私募仓位处于满仓水平，1.89%的百亿私募仓位处于空仓水平。来源：财联社

 

【年内险资调研超7600次 重点关注科技股】险资作为资本市场的重要投资者，其调研动向一直备受市场关注。据统计，今年以来截至5月21日，险资对A股上市公司进行了总计7677次调研。根据Wind行业分类，险资主要关注电子元件、工业机械、电气部件与设备、汽车零配件与设备以及区域性银行等高股息和科技成长板块。受访专家表示，保险资金具备久期长、稳定性要求高的特点，更关注高股息资产提供的稳定现金流及科技股的增长前景。展望未来，预计险资将持续优化“哑铃型”资产配置，同时积极挖掘长期可持续的投资机会。来源：财联社

 

【摩根大通：整体看好中国股票市场，沪深300的基本情境预期是4150点】5月21日，在2025摩根大通全球中国峰会媒体见面会上，摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝这样表示。刘鸣镝进一步说，从2023年三季度中期起，香港市场开始跑赢亚洲其他市场，整体上继续看好港股今年的表现。A股方面，刘鸣镝同样表示看好，对沪深300的基本情境预期是4150点。她认为，A股很多股票有很大的潜力，但是需要行业整合以及更理性的定价。来源：财联社

 

【瑞银：国际市场对中国资产关注度持续升温 外资回流空间仍很大】在5月21日举行的媒体分享会上，瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示：市场流动性改善提升了投资者信心，国内监管部门也在积极回应全球投资者的关切点。与此同时，人工智能、高端制造等产业链，正不断推动中国股票市场的叙事逻辑转变，再叠加各方面政策的持续推动，新“国九条”对企业新质生产力的引导，我们看到全球投资者从中、长到短期（对中国）的投资、关注度都是在不断地增加。一季度，全球投资者对中国的持仓也有一定提升。在全球投资、分散投资的大背景下，中国股市的战略重要性将不断提升，为投资者在全球范围内配置中国、获取超额回报提供了机遇。瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪也分析称，根据瑞银对外资持仓的测算，外资对中国资产的配置比例仍处于历史较低水平，外资回流的空间仍旧很大。未来将继续采用杠铃策略，一部分是AI、互联网有关的成长性股票，还有一部分是高分红股票，但在偏好顺序中下调高股息股的位置。由于对金融脱钩的担忧减轻，王宗豪预计AI主题可能再次成为投资者重点偏好，互联网公司是布局该主题最热门的方式。国产替代可能依然是另一个重要主题，A股TMT板块仍是布局该主题的最佳方向。来源：财联社

 

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

   

    昨日沪深主要股指呈现低开震荡、小幅下跌的走势，成交量继续处于萎缩状态；北证50指数下跌6%。活跃市值冲高回落、继续小幅下跌，资金短线有一定的离场动作。

 

    从上证指数走势来看：股指继续在5日成本均线上方窄幅震荡，成交量继续萎缩，多空资金由原先的持续净流入转为小幅净流出，可以看出资金整体进场积极性有所减弱。从近期板块结构来看，前期人工智能、机器人等科技制造板块连续轮动，板块内个股也表现出一定的高低切换的特点。近期，部分蓝筹板块开始活跃，对中小市值品种的资金有一定的分流。前一日早评也提醒过，由于市场整体量能萎缩，不支持蓝筹品种持续上涨，蓝筹品种中期走势或表现为“进三退二”式的上行节奏，上涨之后的震荡对短期股指的走势有一定的承压。同时蓝筹股的震荡阶段，资金没有明显地流向中小市值品种，中小市值品种和蓝筹股的休整制约短期资金的活跃度。尤其是活跃市值近期沿着短期成本均线逐级下行，资金整体进场积极性不高。当前指数在3400点一带盘整多日，叠加前期平台的技术压力和4月7日以来超跌反弹行情的相对充分演绎，短期指数仍有下探和震荡的空间。目前股指距离5日成本均线较近，5日成本均线支撑力度不强，下方重要技术支撑在13日和34日成本均线一带。该位置刚好是前期震荡的位置，也是国家队进场的位置，3300-3350点有一定的支撑力度。中美关税政策博弈告一段落，稳经济政策部署完毕下，短期市场进入政策消息真空期，多空力量处于相对平衡的状态，短期指数或维持在3300-3400点区间震荡的可能性较大。板块机会上，由于当前市场整体估值低位，保险等中长线资金有较强的入市意愿和空间，预计短线震荡之后绩优蓝筹和调整充分的科技制造类个股资金仍有回补和操作的积极性。从0Z指数走势来看：该指数震荡下跌，跌幅明显，多空资金小幅净流出，沪深两市超过4000家上市公司下跌，70个板块中仅2个板块上涨，市场整体处于普跌的状态，赚钱效应有所降低。目前指数已经跌破5日成本均线，近期高点和筹码密集峰的压力下，短线仍有震荡回调或考验34日和无穷成本均线支撑的可能，该位置也是优化布林线中轨的位置，短线支撑尤为关键，如果被有效跌破并伴随着主力明显流出，短线震荡幅度会加大。短期结构牛（大盘）指标来看，牛股数量总体处于低位徘徊，马股比例达到70%比例，说明之前超跌反弹行情演绎得相对充分，如果熊股数量抬升，牛股数量下降，个股分化剧烈程度会加大。短期操作策略上应继续采取稳健的策略，总仓位控制在5成，仓位较重的投资者应借反弹做好短线仓位的优化调整，仓位控制合理的投资者应在震荡中紧盯关键位置资金流向做好低吸准备。

    

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中23个板块资金净流入，47个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性明显下降。其中航空军工、计算机应用、银行、电子半导体、包装印刷、汽车制造及服务、通信设备、家用电器等板块资金流入居前；电气电源设备、金属非金属新材料、火电、证券保险、公共事业、化工新材料、化学制品、通用机械等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在近期走势相对较强的固态电池相关的新能源、化学制品、火电、机器人等相关板块，以及和行情整体活跃度密切相关的券商等板块上；资金流入居前的板块主要集中在前期强势、近期连续调整至关键技术位置，或有政策消息影响的军工、AI智能体、家电等板块，以及高股息、低估值受益于中长线资金进场的银行等板块上。同时，资金流入居前的板块净流入量在10亿元左右，主力资金进场力度整体不高；资金流出居前的板块中资金净流出量也在10亿元左右，资金整体做空力量不强，主要是板块内部部分涨幅较大的个股资金有获利了结动作，但是部分低位品种资金仍有回补，板块表现出一定的高低切换特点。盘面上，近期活跃的强势股有明显的筹码松动迹象，包括北证50指数的大幅下跌，对中小市值的炒作氛围会有所降温，资金防御性操作思路明显。基于市场估值整体较低，加上中长线资金的入市，虽然短线热点活跃度降低，但是低估值的绩优股、成长性的白马股中期机会和风险回报比较高，眼下可从基本面维度着手做好底仓的选股，优选业绩稳增长、低估值、高股息的红利价值蓝筹，以及高增长、低估值的成长白马股；同时对于近期震荡期间主力资金潜伏吸筹力度大的板块中，资金流入力度大尚未大涨的个股要加大选股调仓。短线上不可激进追涨连续上涨的品种，防止补跌风险。对于板块轮动节奏把握能力较强的投资者，可在热点高低切换节奏上小仓位适当参与轮动机会。对于高位或反弹至中期压力位置筹码明显松动、主力资金持续流出的个股应及时做好止盈和调仓。提醒大家，眼下最后一次低位布局机会，资金逆势建仓品种往往是中线大牛！现阶段要紧跟主力动向抓资金龙头，使用“区间多空统计”功能可抓到“乐山电力、豪悦护理、中环海陆”等热门股，手机版使用“区间多空统计”功能筛选资金龙头的详细步骤请点击学习。如图1：

 

 

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